一晩の動きを五分で。香港デスクからお送りする。

欧米市場の終値

米国株は火曜、方向感の乏しい小動きに終始した。S&P500種は7,600の水準を守ったまま、週の半ばの様子見。持ち高を大きく動かす理由を、売り手も買い手も見つけていない。静かだが、地合いが悪いわけではない。

アジアと欧州

火曜のアジアはまちまち。日経平均は64,000円台に近い水準で上値を追う気配が薄れ、香港は24,800前後でこう着。欧州も小幅な値動きにとどまった。今週はどこも同じ顔をしている——材料が来るまで動かない、という腹づもりだ。

為替・金利・商品

米10年債利回りは5%近辺で膠着。ドル円は154円前後、介入への警戒が上値の空気を読ませる。主役は金で、4,300ドル台に座ったまま動かない。原油は100ドル前後で、高いが話題にならない水準に慣れつつある。

今日の見どころ

水曜は指標の谷間。見るべきは金の値動きの性質で、下げても戻りが早い。売り物を吸収している買い手は、ディーラーの見通しもアナリストの目標値も読まない。準備資産を積む中央銀行と、紙幣への信認を疑う公的マネーだ。彼らにとって4,300ドルは高いか安いかではなく、保有量が足りるか足りないかの話である。

今日の一数字

4,300ドル——金の足元の水準。かつてなら実質金利5%の世界で説明のつかない値だが、その説明枠組み自体がもう使われていない。

今週の一読

金の調整が浅くなった理由は単純で、下値に価格不感症の買い手が控えているからだ。個人投資家にできることは限られる。配分を決め、現物か上場商品かの器を選び、値上がりを何度も自分に説明しないこと。できないことは、中央銀行と同じ理由で買うふりをして、同じ我慢強さを持つことだ。特集記事とあわせて読んでほしい。