金の反落——中央銀行の買いと、日本勢の三つの持ち方
金は4,346ドル。4〜6月の平均は1〜3月の記録から8%下がり、それでも前年同期を37%上回る。中央銀行の買いは途切れておらず、国内の持ち方は店頭現物・上場信託・先物の三つに分かれている。
2026年9月18日 · 約 7 分で読めます
マーケット
マクロ、上場市場、そしてそれらを動かす資金の流れを懐疑の目で読む。
5%の米長期金利——円キャリーの燃料とデュレーションのコスト
米10年金利は5%目前、円は154円台、国内の10年債は2.9%台。5%の利回りはヘッジという関門を通ってからでないと手元に届かない。関門のコストと、デュレーションが生む価格の振れ幅を、いまの数字で分解する。
2026年9月14日 · 約 7 分で読めます
「60/40」の再評価——金利5%時代の資産配分を考える
米10年金利が5%台に定着した2026年9月、60/40は標準解答の座を降りた。相関は政策の産物であり、富裕層の配分は静かに四分割へ移っている。
2026年9月12日 · 約 6 分で読めます
154円台の円キャリー取引——再び混み合う出口
円は対ドルで154円台に戻り、金利差は再びキャリー取引を誘っている。静かに積み直されたポジションと、混雑した出口の力学を、いまの条件で整理する。
2026年9月11日 · 約 5 分で読めます
