美債息率升穿5%；央行分歧信號中的膠着

美國十年期公債殖利率刷新二十年高位，聯準會官員轉向暗示升息暫停，但成長與通膨的矛盾信號令市場猶豫。十月下旬FOMC決議前夕，香港投資者應調整資金配置預期。

一夜行情

美國公債殖利率升穿二十年高點，市場消化央行官員暗示升息暫停的訊號。十年期公債近5.2%，反映聯準會可能進入政策觀望期。國債期貨高位整固，歐股和日股期貨跟隨。國際資金在通膨與經濟成長的矛盾預期間搖擺——薪資數據和通膨核心指標仍令央行鷹派警戒。

香港市場開盤前進入國慶假期週期，十月一日至七日期間交易量預期清淡。恒生指數在24,600附近整理。中國內地市場靜待新增宏觀數據；製造業PMI將在週內發佈。歐洲開盤追蹤美國夜間技術面。日銀九月會議紀要本週發佈，記錄多位委員支持早期升息的立場，與歐美央行升息暫停的訊號形成對比。

日圓在日銀升息預期的支撐下穩定，兌美元及籃子幣種持穩。歐元在歐洲央行政策不確定性中上下起伏。黃金受安全資產需求支撑，油價追隨風險情緒。銅價待中國數據出爐。AI舉債熱景象下，科技類資產相對性價比重估。

香港一帶投資者應注意：國債殖利率升至5%以上，本地銀行存款利率將有重新定價壓力。有資金的家族辦公室和私銀客戶正調整資產配置，從股票轉向固定收益；機構投資者則在AI相關債券和傳統主權債之間權衡。

5.243%——美國十年期公債殖利率，距2004年的水位僅一步之遙；每升0.1%，三十年期房貸成本便隨之上升約1,500港元／百萬計價基礎。