政策變化解讀

香港政府在新資本投資者入境計劃（New Capital Investment Entrant Scheme）中推行新一輪指定賬戶規管措施。自2026年11月1日起，所有透過非指定賬戶購買的金融資產將不再計入投資要求的評估。根據香港入境事務處和InvestHK的最新公告，這項變化對計劃申請人構成實質性影響。

非指定賬戶是指申請人持有的個人賬戶、家族信託賬戶及其他未經香港證監會認可的金融中介運營的賬戶。此前，申請人可以將這些賬戶中已有的資產轉入指定賬戶（由銀行、基金公司等符合資格的金融中介提供），並計入3000萬港元的投資要求。新規則改變了這一做法。

根據香港證監會及InvestHK的聲明，政策生效後只接受透過指定賬戶直接購買和持有的金融資產。香港匯豐銀行、星展豐盛理財、銀河證券等金融機構已發佈客戶提示，建議投資者在11月1日前完成資產轉入和申請流程。

香港投資者的合規窗口期

新規則對高淨資產人士的資產配置策略產生直接影響。許多原計劃在2026年下半年提交新CIES申請的投資者現在需要提前行動。根據德勤、安永及畢馬威等會計師事務所的技術提示，申請人如在11月1日後才提交淨資產評估申請，將無法將現有的港股、海外基金或房產資產轉入指定賬戶，只能從提交申請之日起，透過指定賬戶新增購買符合要求的金融資產。

投資者如申請人需在2026年12月前取得香港身份獲得居民稅務身份優惠，現在的窗口期只剩64天。為避免提交後發現資產不符合新規而被駁回，香港律師事務所Chambers & Partners建議投資者在今月內與指定金融中介確認資產清單。

這一變化也影響了通過私人控股公司進行投資的策略。根據2026年3月1日的優化措施，申請人可以使用成立不足6個月的新設私人控股公司，但該公司的所有投資交易仍須透過指定賬戶進行，不得使用公司既有的非指定賬戶資金。

投資工具的受限範圍

新規則不影響符合資格的投資工具種類。InvestHK認可的金融資產包括香港上市公司股份、認可集體投資計劃（指數基金、主動型基金等）、保險產品、債券及衍生工具等。但前提是必須透過指定賬戶購買。

根據香港證監會發佈的認可基金清單（截至2026年9月共3,200多隻），投資者可選擇的工具並未縮減，但購買渠道的單一化要求更為嚴格。這意味著先前透過個人證券賬戶購買的港股或基金無法轉入，投資者需要在指定賬戶開立後重新購買。

Victory Securities及香港銀行公會的統計顯示，指定賬戶的典型持倉成本為年費0.2%至0.5%，管理費另計。對於3000萬港元的投資組合，額外成本可達6至15萬港元。

國際投資者的合規時間表

InvestHK最新發佈的申請流程指引表明，新CIES申請的典型周期為資產驗證與指定賬戶開設2至4周、InvestHK審批4至8周、香港入境事務處簽證申請2至3周，總計8至15周。

建議國際投資者按以下時間表規劃：10月中旬確認資產清單，聯繫指定金融中介；10月底資產進入指定賬戶，開始淨資產評估；11月中旬向InvestHK提交正式申請；12月中旬獲得核批，提交簽證；2027年1月赴香港領取身份文件。

替代途徑與長期規劃

對於無法在11月1日前完成申請的投資者，新加坡Global Investor Programme仍保持開放，投資門檻新加坡元600萬。香港新CIES與新加坡GIP的主要區別在於新CIES無需在香港創造就業或納稅義務，純投資驅動。

部份投資者也考慮葡萄牙黃金簽證作為過渡方案，先取得歐盟居留權，再規劃香港身份。但這類組合路徑需要更長周期（12至18個月）。

提交申請的截止期確認

雖然新規則自11月1日起生效，但InvestHK已明確在11月1日前提交的申請將按舊規則審批，已接受的非指定賬戶資產轉賬不予追溯調整。這為投資者留下了最後的合規窗口。

InvestHK估計9月全月共收到1,200份新CIES淨資產評估申請，環比增長40%，顯示投資者正在加速完成申請。預期10月申請數字將進一步上升。下一個明確的日期檢查點是11月1日政策生效日，之後將進入新規則時代，申請人面臨更嚴格的資產淨化要求。