夜間市場
美債昨夜衝上廿年高位，十年期殖利率觸及5.167%，創2007年7月以來高點，美國經濟數據顯示商業活動加速，激發聯儲局年內或再次升息的預期。十年期上升帶動全球息差重新定價，香港金融市場隨之承壓，恒指收報24,510點，周跌1.01%。科技股領跌，銀行股亦受累於美債上升對貸款成本的傳導。
家族辦公室的策略轉變
花旗銀行最新環球家族辦公室調查（調查351家公司，時間在今年6月至7月）揭示市場參與者心態的急劇轉變。63%受訪公司將通脹列為首要憂慮，相比去年的37%升幅達71%。去年領先的關稅憂慮已退至第二位，僅佔18%受訪者選擇。利率風險（44%）、市場波動（34%）及中東衝突（32%）則排列其後。
儘管憂慮升溫，家族辦公室仍在重新部署資本。近半受訪機構在過去一年增加了公股配置，公開市場成為新增資本的首選目的地。近90%受訪辦公室報告迄今年內投資組合回報為正。此舉反映這些機構的務實態度：不可一味規避風險，反而應在高通脹年代擁抱增長資產。
本地房產前景
香港房屋領先指數（CCL）本周報162.13點，延續數月來的復甦態勢。雖然指數未及2021年高點，但已恢復至廿年均值以上，反映本地房市正在新高位徘徊。利率環境改變，外資重新評估香港作為離岸人民幣中樞的價值，亦有利於高端住宅需求。
今日看點
內地股市將發佈月度經濟數據，美國方面有初請失業救濟人數出爐，市場將留意聯儲局官員最新言論。日本財務省將發佈JGB收益率曲線最新數據，此舉或進一步影響日元走向及地區套利交易。
一個數字
63% — 花旗調查中將通脹視為首要風險的家族辦公室比例，今年升幅達26個百分點，反映全球資產擁有者對未來物價走勢的深度關切。
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為何家族辦公室在2026年從關稅憂慮中抽離，轉向聚焦通脹長尾風險——其中隱含的資本配置邏輯，如何改變了香港高端資產市場的供需格局。相關閱讀：家族辦公室如何應對全球通脹新常態
